格隆匯5月12日｜中美結束會談后，花旗在最新研報中指出，雙方可能達成協(xié)議1.5版本，解決兩國貿(mào)易談判中較為輕松的部分。局勢緩和更有可能，但仍可能無法達成實質(zhì)性協(xié)議。隨著談判可能進入較為艱難的階段，美國更有可能比預期更早地將總關稅稅率降至45%。

報告稱，目前對美國撤銷/暫停芬太尼關稅(20%)和報復性關稅(91%)的信心有所提升。倘若如此，美國對華實際關稅稅率可能降至45%，也即是原有的關稅11%加上34%的對等關稅。至于中國方面可能以對等方式撤銷報復性關稅，并在更多領域做出讓步，但這些讓步將是可逆的，以確保中國在貿(mào)易談判中掌握籌碼，比如可能出售TikTok不太可能包含在1.5版本協(xié)議中。

展望未來，花旗預計，下一步中美將繼續(xù)對話，目前任何可能的局勢緩和可能出現(xiàn)在兩國結構性問題中較為容易的部分。鑒于特朗普第一任期的經(jīng)驗，未來兩國談判的不確定性依然很大。而且，可能的1.5版本協(xié)議的執(zhí)行對于未來談判至關重要，美國仍需在多個關稅政策目標間取得平衡，中國如何履行任何潛在的采購協(xié)議亦存在不確定性。

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